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見通しコメント 明治海運(9115)

明治海運(9115)
来年あたりぐっと良くなりそうです!


4日続伸と堅調な動きです。紹介時の株価(840円)を少し下回っていますが、ここは持続で対処してください。
紹介時のタイミングがまずかったのですが、郵船など大手3社とは株価位置が大きく違ったところで紹介しましたので、そんなに下はないとみています。
ホテル、レジャー部門の好転が期待されるからです。

外航船中心の大船主です。運航はせず、傭船として貸しているようです。普通のタンカーからLNGタンカー、ケミカルタンカー、自動車専用船、大型コンテナ船、ばら積み船、木材チップ専用船と多種多様な船舶を保有、保有隻数は50隻、487万重量トンに上っています。

市況高騰の恩恵を受けていますが、業績は冴えず今期は減益見通しです。
これは売上高の13%(2~3年前は.34%もありました)を占めるホテル、レジャー事業や保育園事業が足を引っ張っているためです。
2021年4~6月期は売上高98.86億円(前年同期比3%減)、経常利益4.57億円(同22%増)と減収ながら2桁増益を達成しました。
海運事業が売上高91.56億円(同12%増)、セグメント利益(=営業利益)11.29億円(同57%増)と急回復したからです。
これに対しホテル関連事業は売上高6.03億円(同69%減)、セグメント利益▲6.28億円(前年同期は▲2.86億円)と一段と悪化。6億円の売り上げに対し赤字6億円となっています。

海運市況が上昇しているので用船料も上がっていると思いますが、今通期では売上高435億円(同8%増)、経常利益17億円(同35%減)と増収・大幅減益を見込んでいます。
この決算は7/30に発表しましたが、株価が上がり出したのは大手3社の急騰劇を見た後です。来期当たり良くなるのではないか、こんな見方からの買いが入ったのだと思います。
なお会社四季報の来期予想は売上高455億円(同4%増)、経常利益30億円(同76%増)とV字回復予想となっています。
(注)同社は北海道を中心にホテル、リゾートを6カ所(うちの1件は洞爺湖サミットが行われたウインザーホテル)経営しています。ほかにゴルフ場1カ所(北海道勇払郡)、中国料理レストラン1店、和食レストラン1店保有。
このほか不動産事業や保育園事業(関西地区で12カ所)、介護付き老人ホーム3カ所運営しています。
(株価834円+55円) 見切りライン680円

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